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2015《财务成本管理》基础考点:无企业所得税条件下的MM理论

分享: 2015-7-1 17:30:55东奥会计在线字体:

2015《财务成本管理》基础考点:无企业所得税条件下的MM理论

  【东奥小编】现阶段进入2015年注会基础备考期,是全面梳理考点的宝贵时期,我们一起来学习2015《财务成本管理》基础考点:无企业所得税条件下的MM理论。

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  (二)无企业所得税条件下的MM理论

  【所属章节】:

  本知识点属于《财务成本管理》科目第十章资本结构第三节资本结构理论的内容。

  【知识点】:无企业所得税条件下的MM理论

命题

基本观点

企业的资本结构与企业价值无关,企业加权平均资本成本与其资本结构无关。

表达式

相关结论

1.有负债企业的价值VL=无负债企业的价值VU

2.有负债企业的加权平均资本成本=经营风险等级相同的无负债企业的权益资本成本,即:

命题

基本观点

有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加。

表达式

相关结论

(1)有负债企业的权益资本成本

=无负债企业的权益资本成本 +风险溢价

(2)风险溢价与以市值计算的财务杠杆(债务/权益)成正比例。

责任编辑:秋天的兔斯基

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