2015《财务成本管理》基础考点:有企业所得税条件下的MM理论
【东奥小编】现阶段进入2015年注会基础备考期,是全面梳理考点的宝贵时期,我们一起来学习2015《财务成本管理》基础考点:有企业所得税条件下的MM理论。
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(三)有企业所得税条件下的MM理论
【所属章节】:
本知识点属于《财务成本管理》科目第十章资本结构第三节资本结构理论的内容。
【知识点】:有企业所得税条件下的MM理论
命题Ⅰ |
基本观点 |
随着企业负债比例提高,企业价值也随之提高,在理论上全部融资来源于负债时,企业价值达到最大。 |
表达式 |
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相关结论 |
有负债企业的价值VL=具有相同风险等级的无负债企业的价值VU+债务利息抵税收益的现值。 | |
命题Ⅱ |
基本观点 |
有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加。 |
表达式 |
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相关结论 |
(1)有债务企业的权益资本成本 =相同风险等级的无负债企业的权益资本成本 +以市值计算的债务与权益比例成比例的风险报酬 (2)风险报酬取决于企业的债务比例以及所得税税率。 |