股票回购

对股东的意义

股票回购后股东得到的资本利得，当资本利得税率小于现金股利税率时，股东将得到纳税上的好处。
【提示】股票回购相比现金股利对股东利益具有不确定的影响。

对公司的意义

对公司而言，股票回购有利于增加公司的价值：

（1）向市场传递了股价被低估的信号。

（2）用自由现金流进行股票回购，有助于增加每股盈利水平。

（3）避免股利波动带来的负面影响。

（4）发挥财务杠杆的作用。

（5）在一定程度上降低了公司被收购的风险。

（6）调节所有权结构。

内容

股票回购

现金股利

不同点

（1）股东得到的资本利得，需交纳资本利得税，税赋低；

（2）股票回购对股东利益具有不稳定的影响；

（3）不属于股利支付方式；

（4）可配合公司资本运作需要。

（1）发放现金股利后股东则需交纳股息税，税赋高；

（2）稳定到手的收益；

（3）属于股利支付方式。

相同点

（1）所有者权益减少；

（2）现金减少。