[注会学霸超强连载13]财管公式总结：资本成本相关公式

普通股成本

一）资本资产定价模型

 Rs＝Rf＋β×（Rm－Rf）
 式中：
 Rf──无风险报酬率；
 β──该股票的贝塔系数；
 Rm──平均风险股票报酬率；
（Rm－Rf）──权益市场风险溢价；
 β×（Rm－Rf）──该股票的风险溢价。

无风险利率Rf 的估计：

一般用用名义货币编制预计财务报表并确定现金流量，与此同时，使用名义的无风险利率计算资本成本。
只有（1）存在恶性的通货膨胀。（2）预测周期特别长。才用实际利率
1＋R名义＝（1＋R实际）（1＋通货膨胀率）——名无实，实无名。有“名”的都是虚的（含通胀）

β的估计

1）回归直线法；2）定义公式法

权益市场风险溢价的估计

二）股利增长模型

增长率g的估计

1. 历史增长率——用几何平均数，算术平均数求
2. 可持续增长率——假设那堆东西不变，股利增长率＝可持续增长率＝……
3. 证券分析师预测——前n年股利增长率不恒定，n年后股利增长率是g。

做法：把n+1年当做稳定期第一年。n+1年的股利是Dn×（1+g），根据求出在n时点的

画图

×债务成本

到期收益率法

 
  Po：债券的市价
 Kd：到期收益率——即税前债务成本
 注意，别用成税后债务成本。这样记忆：Kd是债权人想知道债券值多少钱，企业交不交税关债权人屁事
 n：债务的期限

风险调整法

 税前债务成本 = 政府债券的市场回报率 + 企业的信用风险补偿率

有发行成本的影响

有债券发行成本：

F：债券的发行费率

普通股发行成本