资本结构（3）

　　2014年《财务管理》高频考点：资本结构（3）

　　[小编“娜写年华”]本篇为2014中级会计职称考试之《财务管理》第五章“筹资管理（下）”第三节高频考点精讲：资本成本与资本结构，本节内容主要介绍资本结构。

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　　【考情分析】

　　考频：★★★

　　2009年、2012年单选，2012年判断，2009年计算

　　【本节目录】

　　1.资本结构的含义

　　2.影响资本结构的因素

　　3.资本结构优化

　　【高频考点】：资本结构

　　（三）资本结构优化

　　当企业需要的资本额较大时，可能会采用多种筹资方式组合融资。这时，需要详细比较分析各种组合筹资方式下的资本成本负担及其对每股收益的影响，选择每股收益最髙的筹资方式。

　　2.平均资本成本比较法

　　平均资本成本比较法，是通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本，选择平均资本成本率最低的方案。即能够降低平均资本成本的资本结构，就是合理的资本结构。这种方法侧重于从资本投人的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析。

　　3.公司价值分析法

　　以上两种方法都是从账面价值的角度进行资本结构优化分析，没有考虑市场反应，也即没有考虑风险因素。公司价值分析法，是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。即能够提升公司价值的资本结构，就是合理的资本结构。这种方法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析。同时，在公司价值最大的资本结构下，公司的平均资本成本率也是最低的。

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