可转换债券（4）

　　[小编“娜写年华”]东奥会计在线中级会计职称频道提供：本篇为2015年中级会计职称考试《财务管理》第五章“筹资管理（下）”第一节重点精讲：混合筹资，本节内容主要介绍可转换债券。

　　【“可转换债券”相关知识点】

　　1.可转换债券的基本性质

　　2.可转换债券的基本要素

　　3.可转换债券的发行条件

　　4.可转换债券的筹资特点

　　【重点精讲】：可转换债券

　　（四）可转换债券的筹资特点

　　1.筹资灵活性

　　可转换债券将传统的债务筹资功能和股票筹资功能结合起来，筹资性质和时间上具有灵活性。债券发行企业先以债务方式取得资金，到了债券转换期，如果股票市价较高，债券持有人将会年约定的价格转换为股票，避免了企业还本付息之负担。如果公司股票长期低迷，投资者不愿意将债券转换为股票，企业即时还本付息清偿债务，也能避免未来长期的股权资本成本负担。

　　2.资本成本较低

　　可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率，降低了公司的筹资成本；此外，在可转换债券转换为普通股时，公司无需另外支付筹资费用，又节约了股票的筹资成本。

　　3.筹资效率高

　　可转换债券在发行时，规定的转换价格往往高于当时本公司的股票价格。如果这些债券将来都转换成了股权，这相当于在债券发行之际，就以高于当时股票市价的价格新发行了股票，以较少的股份代价筹集了更多的股权资金。东奥中级会计职称频道小编“娜写年华”整理发布。因此，在公司发行新股时机不佳时，可以先发行可转换债券，以其将来变相发行普通股。

　　4.存在一定的财务压力

　　可转换债券存在不转换的财务压力。如果在转换期内公司股价处于恶化性的低位，持券者到期不会转股，会造成公司因集中兑付债券本金而带的财务压力。可转换债券还存在回售的财务压力。若可转换债券发行后，公司股价长期低迷，在设计有回售条款的情况下，投资者集中在一段时间内将债券回售给发行公司，加大了公司的财务支付压力。

【第一页】 【第二页】 【第三页】 【第四页】

　　（本文内容版权归东奥会计在线所有 转载请注明出处）

　　东奥网站发布的知识点由于内容及时更新的需要发布的是往年教材内容，需要查询最新知识点内容的考生请参考2014《轻松过关》系列参考书及相关课程。

　　相关推荐：

　　名师视频指导：2015年《财务管理》重点考点详解

　　2015年中级会计职称考试报考常见问题汇总

　　2015年中级会计职称考试报名时间及现场确认时间汇总

　　2015中级会计职称网课招生 网课+面授助学员轻松过关