当营业期大量追加投资时，是否会出现多个内含报酬率

　　[小编“娜写年华”]东奥会计在线中级会计职称频道提供：本篇为2016年《财务管理》答疑精选：当营业期大量追加投资时，是否会出现多个内含报酬率。

　　【原题】单项选择题

　　下列关于项目投资决策的表述中，正确的是（ ）。

　　A.两个互斥项目的期限相同但原始投资额不一样，在权衡时选择净现值高的项目

　　B.对于两个互斥项目使用净现值法评估项目的可行性与使用内含报酬率法的结果总是一致的

　　C.使用现值指数法进行投资决策可能会计算出多个现值指数

　　D.静态回收期主要测定投资方案的盈利性而非流动性

　　正确答案：A

　　知识点：净现值（NPV）

　　答案解析：

　　两个互斥项目的期限相同但原始投资额不一样，在权衡时选择净现值大的项目。所以，选项A正确；在多方案比较决策时要注意，内含报酬率高的方案净现值不一定大，反之也一样，所以，选项B错误；使用现值指数法进行投资决策只会计算出一个现值指数，当营业期大量追加投资时，有可能导致多个内含报酬率出现，所以，选项C错误；静态回收期主要测定投资方案的流动性而非盈利性，所以，选项D错误。

　　【学员提问】

　　老师您好：答案中为什么说当营业期大量追加投资时，有可能导致多个内含报酬率出现，请老师举例说明？

　　【东奥老师回答】

　　尊敬的学员，您好：

　　某一企业欲进行一项投资，各年现金流为异常序列，如下表所示：

　　用内含报酬率法计算：

　　-1600+10000/（1+IRR）-10000/（1+IRR）²=0

　　通过计算，可以得到两个根，即IRR=25%，或IRR=400%，而实际上这两个根均无实际意义。

　　所以，当运营期某年的现金流量为负数时，就可能产生多个内含报酬率。

　　希望可以帮助到您，如有其它问题欢迎继续交流~~

　　祝您学习愉快！

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