2016中级财管：杠杆系数的含义和计算方法

项目

内容

计算方法

经营杠杆

是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产报酬（息税前利润）变动率大于业务量变动率的现象。它是用来衡量经营风险大小的。

定义公式：DOL=（ΔEBIT/EBIT0）/（ΔQ/Q0）
计算公式：（EBIT0+F0）/ EBIT0=基期边际贡献/基期息税前利润

【提示】计算杠杆系数时，要用基期的数据计算，如计算2015年的经营杠杆系数，要用2014年的边际贡献和息税前利润。

财务杠杆

是指由于固定性资本成本（利息等）的存在，而使得企业的普通股收益（或每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。

定义公式：

计算公式：EBIT0/ （EBIT0-I0）=基期息税前利润/基期利润总额

总杠杆

是指由于固定经营成本和固定资本成本的存在，导致普通股每股收益变动率大于产销业务量的变动率的现象。

总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数

定义公式：DTL=DOL×DFL=（△EBIT/EBIT0）/（△Q/Q0）×（△EPS/EPS0）/（△EBIT/EBIT0）=（△EPS/EPS0）/（△Q/Q0）=普通股每股收益变动率/销量变动率。

计算公式：DTL=基期边际贡献/基期利润总额。